功率元件 vs. 被動元件，到底差在哪？
在深入探討漲價潮前，必須先釐清「功率元件」與「被動元件」的本質差異。兩者雖然都是電路板（PCB）不可或缺的兩大核心基礎，但角色功能卻是天差地遠，分別負責「電力調節」與「系統穩定」。功率元件是一種主動元件，必須有外部電源才能運作，負責主動控制電力的開關、電壓的高低與交直流電的轉換。被動元件則不需要外部電源，負責儲存電能（電容）、阻礙電流（電阻）或過濾雜訊（電感）。
功率半導體家族大解密
隨著科技發展，功率半導體從傳統的矽基（Si）元件，延伸至保護電路的特規元件，以及採用寬能隙材料的第三代半導體（SiC 碳化矽、GaN 氮化鎵）。
為什麼AI讓功率元件從「配角」變「戰略物資」？
過去功率元件常被當成大量低價的周邊零件，但AI基礎建設的電力革命，將其推向舞台中央：
功率元件為什麼突然變得如此重要？
- 電力架構的劇烈革新： AI伺服器（如新一代多晶片機櫃）的功耗動輒數十千瓦，傳統整合型的電力管理（PWM集合管理）已不敷使用，電力系統正全面走向「原生多相（Native Multi-Phase）架構」。由於每一相電源都是獨立且高度客製化，且每個關鍵大節點都必須強制配置TVS、ESD等保護元件，導致關鍵功率元件的用量呈現「倍數級」增長。
- 高壓高頻與節能極限： 為了在有限空間內塞入更多算力，資料中心必須將傳輸電壓從12V升級至48V、甚至高壓直流系統（HVDC），這使得具備極高轉換效率的MOSFET與第三代半導體（SiC/GaN）成為降低能耗損耗、避免伺服器因過熱而當機的「核心賽道」。
根據非凡新聞報導，摩根士丹利最新研究報告指出，全球功率分離式元件（Power Discrete）市場，自去年第四季起已重返成長軌道，受惠供給端擴產有限與成本上升，預估今年下半年產品價格有機會上漲約50%。
報告指出，隨著AI資料中心、電動車與機器人應用快速發展，帶動電力轉換需求大增，作為電能控制核心元件的功率半導體需求同步升溫。全球功率分離式元件市場已重返成長，預估下半年價格可望進一步走揚。目前汽車與工業應用占功率分立元件需求比重高達72%，相較智慧型手機與PC市場，受終端消費景氣波動影響較小。其中工業自動化需求最為強勁，第一季主要業者營收年增率達21%；中國5月電動車批發量年增7%，也顯示車用市場逐步回溫。
催動功率半導體漲價潮3大因素
事實上，這波漲價不是現在才醞釀，而是今年初引爆後的第二波擴大傳導。
今年初，英飛凌等國際IDM巨頭因AI需求擠壓產能率先調價，隨後新潔能、捷捷微電等陸廠於第一季跟進。步入下半年，大陸功率元件巨頭揚杰科技正式宣布自7月1日起全系列產品再調漲10%～15%，這是該公司今年內的第二度喊漲。
而這波漲價潮背後的結構性驅動力，從上游材料飆漲（銅、錫、晶圓）開始，推動封測成本超預期攀升，產能隨之轉向AI高階應用，最後導致功率元件供需全面失衡。
成本飆升、產能擠壓、去風險化轉單
- 銅錫等貴金屬飆漲，成本重壓：2026 年第二季起，以銅、錫為首的有色金屬，以及化學製劑、塑膠封裝原材料全線上揚（滬銅從3月底每噸9.2萬人民幣飆升至5月底的10.5萬人民幣），使封裝與製造端不得不轉嫁成本。
- AI專用電源擠壓成熟產能：晶圓代工成熟製程（特別是8吋晶圓）產能，被毛利更高的AI專用高壓MOSFET、電源管理 IC（PMIC）大量蠶食，排擠了原本供給汽車、消費電子的產能。
- 地緣政治引爆「去風險化」轉單： 原本占有相當市佔的歐美大廠安世半導體（Nexperia）因中資背景在歐洲引發合規爭議；加上部分陸廠受制裁干擾，歐美Tier 1車廠與工控巨頭為確保供應鏈安全，加速將訂單大舉轉向台灣IDM大廠。
功率元件產業鏈一次看
大摩指出，全球主要功率半導體廠商近兩年資本支出持續下滑，今年僅溫和成長約11%。中國部分業者則將資源轉向AI電源管理晶片（PMIC）發展，使IGBT、MOSFET等功率分立元件未來數年新增產能有限，自今年2月起已有多家大中華區廠商陸續發出漲價通知。在低庫存與市場預期後續價格持續走高的帶動下，多數客戶願意接受漲價，相關產品定價能力可望成為後續毛利率成長的重要動能。在供給擴張有限且產能利用率維持高檔下，只要終端需求未急速降溫，漲價動能可望延續至今年下半年。
台灣在半導體專業分工的基礎上，建立了極具競爭力的功率元件生態系，這也讓台廠在此波「去中化轉單」與「價格調漲」中成為最大受惠者。
功率元件產業怎麼看？緊盯3指標 嚴防3風險
面對這波長線循環，法人與資深投資人在評估相關企業時，通常會採用以下嚴格的篩選框架：
面對國際大廠的產能挪移與去中化紅利，台灣功率元件供應鏈正努力從消費性電子的殺戮戰場，轉向 AI 伺服器與車用市場的藍海。在評估與挑選相關企業時，可以透過「盯緊三大指標」與「避開三大風險」來檢視其長期競爭力。
3大觀察指標
首先，在三大觀察指標方面，最核心的關鍵在於「高階產品組合佔比」。由於消費性電子產品極易受到總體經濟景氣的波動影響，因此必須觀察企業是否有能力轉型，成功打入AI伺服器供應鏈，或是成為全球車廠的Tier 1、Tier 2合作夥伴，這才是支撐長線成長的真正動能。其次，需密切關注「毛利率與報價趨勢」，觀察企業毛利率是否能跟隨這波2026年的漲價潮向上攀升，藉此驗證其是否具備強大的「定價能力」，能順利將原物料上漲的成本轉嫁給下游客戶，而非自行吸收。最後，「庫存去化狀態與週轉率」也是重要的落底訊號，當庫存週轉天數回到健康水準，便意味著公司營運已熬過低谷，正準備重回上升軌道。
3大潛在風險
相對地，在尋找潛力廠商時也必須留意三大潛在風險。第一是「過度依賴單一消費市場」的風險，若企業營收仍有七成以上依賴傳統手機或個人電腦，一旦終端消費需求復甦不如預期，就容易面臨極大的價格競爭與庫存跌價壓力。第二，必須防範「原物料成本失控」的衝擊，近期銅、錫等金屬與封裝材料價格波動劇烈，若公司規模較小、缺乏對上游的議價能力或長約保護，其獲利極易被飆漲的製造成本所吞噬。第三則是「地緣政治與關稅壁壘」的變數，儘管台灣供應鏈目前正享有「去中化」的轉單紅利，但若全球貿易戰進一步升級，仍可能干擾電動車等終端產品的跨國銷售，這將引發骨牌效應，進而反噬對上游功率元件的整體市場需求。
(本文轉載自:工商時報/曾宇平)
