受美國大廠美光（Micron）重挫13％拖累，台股記憶體指標股南亞科（2408）、華邦電（2344）、旺宏（2337）、威剛（3260）等開盤遭遇強烈賣壓，不過隨著盤中買盤進場，跌幅已明顯收斂；力積電（6770）盤中表現極為強勢，最高一度觸及85.7元，在整體半導體族群重挫中扮演了重要資金避風港。
市場目前對美光第三季共識預估，不僅僅是看好，而是到了「極端嚴苛」的地步，市場預估第三季營收將達355億美元，每股獲利（EPS）預估達19.72至20.4美元，年增幅高達932％至967％，官方預估的毛利率高達81％，已是美光歷史上獲利最高峰；然美光今年以來股價漲幅已超過300％，單純「符合或小超預期」的第三季數據，對高位資金來說已經沒有吸引力。
根據美銀（BofA）最新報告，美光今晚指引必須滿足兩大條件，才能避免「利多出盡」的下殺，一是第四季營收預估必須強勢喊出380億至400億美元以上的區間；二是必須明確釋出2026至2027年的高頻寬記憶體（HBM）產能已被客戶完全包下、且定價持續上揚的訊號。
如果美光今晚真的演變成「利多出盡」，台股記憶體族群將出現明顯的分化走勢，高風險族群為威剛、十銓（4967）、南亞科等標準型及模組廠，相對抗震族群則是代工與先進技術，例如力積電，若記憶體因美光回檔，資金反而有可能繼續流入這類具備獨立利多、不受標準型晶片價格波動直接衝擊的代工股。
昨（23）日引發市場關注的是，外資剛發布最新報告，將力積電評等一舉升評至「優於大盤」，並預估其毛利率在營運強勁反轉下最高可望挑戰47％，多數分析師也同步調升其目標價，包括摩根大通（小摩）調升至100元，由原先的50元直接翻倍，給予優於大盤／增持」評等，摩根士丹利（大摩）升至88元，在市場信心動搖之際，法人買盤成了今日強力的底氣。
相較於南亞科、華邦電等標準型記憶體廠，力積電近年積極轉型，以「3D AI Foundry」晶圓代工為核心，成功切入邊緣運算與先進封裝生態系，加上日前海外存託憑證（GDS）成功籌資8.86億美元，資金結構大幅改善，且股價基期先前相對落後，因而吸引了避險資金在今日全力湧入。
統一投顧提醒，在記憶體大廠利多帶動之下，台廠常發生「利多不漲」的狀況，甚至可能因基本面復甦不如預期，點名現階段部分台廠如南亞科評價偏高，股價容易出現獲利了結的賣壓。
(本文轉載自:旺得富理財網/黃順德)
